蘭格點(diǎn)評：降準落地和擴大投資將為“鋼需”帶來(lái)多大能量？

發(fā)表日期：2022/4/15 19:22:19　蘭格鋼鐵研究中心 葛昕

重點(diǎn)事件：

4月15日，央行決定于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，將釋放長(cháng)期資金約5300億元，同日，國家發(fā)展改革委召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，介紹積極擴大有效投資的有關(guān)情況，今年以來(lái)，國家發(fā)展改革委積極擴大有效投資，保持投資平穩增長(cháng)。

蘭格點(diǎn)評：

今年以來(lái)，各部委加大穩增長(cháng)政策實(shí)施力度，圍繞著(zhù)國家重大戰略部署和“十四五”規劃，適度超前開(kāi)展基礎設施投資，同時(shí)各地也加快重大項目開(kāi)工的推進(jìn)力度，3月中下旬以來(lái)，多地重大和重點(diǎn)項目再現“開(kāi)工潮”。那么發(fā)改委的擴大有效投資和央行的降準落地又將為“鋼需”帶來(lái)多少能量呢？

其一是發(fā)改委的擴大有效投資將為“鋼需”提供現實(shí)兌現的基礎。發(fā)改委415發(fā)布會(huì )透露了要扎實(shí)推進(jìn)“十四五”規劃102項重大工程，加快推進(jìn)重大工程落地實(shí)施，同時(shí)也要推進(jìn)水利、交通、能源等基礎設施建設。從投資數據的角度來(lái)看，一季度交通基礎設施領(lǐng)域擴大有效投資取得明顯成效，預計一季度鐵公航水交通固定資產(chǎn)投資完成6360億元，同比增長(cháng)9.8%，其中全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成1065億元，同比增長(cháng)3.1%；從單月鐵路投資的數據來(lái)看，3月份全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成502億元，同比增長(cháng)46.8%（詳見(jiàn)圖1），創(chuàng )出了自2017年以來(lái)的同比增速新高。從各地一季度交通投資的情況來(lái)看，呈現了“開(kāi)門(mén)紅”的局面，一季度安徽省鐵路投資同比增長(cháng)87.8%，山東省交通投資同比增長(cháng)35.9%，重慶市軌道交通投資增長(cháng)30%。目前來(lái)看，基建投資領(lǐng)域已經(jīng)成為了穩定經(jīng)濟增長(cháng)的重要抓手，后續隨著(zhù)基建領(lǐng)域投資力度的持續加大，和項目實(shí)施進(jìn)度的加快推進(jìn)，工程項目所帶來(lái)的“鋼需”將逐步兌現。

其二是發(fā)改委的擴大有效投資將為“鋼需”提供穩定兌現的預期。發(fā)改委415發(fā)布會(huì )透露了要加快項目審批辦理，開(kāi)辟可研項目審批綠色通道，具備條件的實(shí)施并行推進(jìn)。今年以來(lái)，發(fā)改委共審批核準固定資產(chǎn)投資項目32個(gè)，總投資5200億元，項目集中在交通、水利、能源、高技術(shù)等行業(yè)。同時(shí)也要突出資金保障，年初以來(lái)發(fā)改委已經(jīng)下達鐵路、民航、公路等領(lǐng)域中央預算內資金計劃467.5億元，審核通過(guò)兩批交通領(lǐng)域地方政府專(zhuān)項債券項目。與此同時(shí)，今年專(zhuān)項債的前置發(fā)行保證各地財政支出強度，更好發(fā)揮專(zhuān)項債券拉動(dòng)有效投資的積極作用。據財政部統計數據顯示，一季度專(zhuān)項債券發(fā)行約1.25萬(wàn)億元，占提前下達額度的86%；各級財政部門(mén)累計向項目單位撥付債券資金8528億元，占已發(fā)行新增專(zhuān)項債券的68%。從項目資金的角度來(lái)看，中央資金的到位將發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用，從而撬動(dòng)更多的地方資金和民間資本的投入，專(zhuān)項債券加快發(fā)行也為后續工程項目的實(shí)施提供了穩定的資金保障，共同穩固今年基建領(lǐng)域“穩增長(cháng)抓手”作用。

其三是發(fā)改委的擴大有效投資和央行的降準落地將為“鋼需”提供未來(lái)增長(cháng)的空間。發(fā)改委415發(fā)布會(huì )透露了要提升制造業(yè)核心競爭力，實(shí)施煤電節能降碳改造，推進(jìn)石化、鋼鐵等行業(yè)節能降碳改造，同時(shí)帶動(dòng)裝備制造等行業(yè)投資。同時(shí)也要補社會(huì )民生等領(lǐng)域短板，推進(jìn)城鎮老舊小區改造，加強衛生、教育、養老、托育等領(lǐng)域建設。今日央行決定于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，將釋放長(cháng)期資金約5300億元，也是為了增加金融機構長(cháng)期穩定資金來(lái)源，并增強資金配置能力，加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。發(fā)改委415發(fā)布會(huì )是推動(dòng)擴大有效投資為主要目的，從而成為穩定經(jīng)濟增長(cháng)的“壓艙石”，而央行的降準是為了保障中國經(jīng)濟穩中求進(jìn)，兼顧內外平衡，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節融資，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側結構性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

總的來(lái)說(shuō)，穩增長(cháng)信號不斷釋放，落地政策將逐步出臺，中國經(jīng)濟仍將實(shí)現穩定發(fā)展，未來(lái)“鋼需”可期。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉載請注明出處）