8家鋼鐵企業(yè)去年業(yè)績(jì)增長(cháng)超100% 原材料價(jià)格持續上漲將壓縮盈利空間？

發(fā)表日期：2022/4/13 7:54:21　證券日報

作為過(guò)去一年價(jià)格波動(dòng)劇烈的大宗商品之一，鋼鐵板塊內上市公司的經(jīng)營(yíng)情況，備受投資者關(guān)注。

截至4月12日，東方財富Choice金融終端數據顯示，A股市場(chǎng)鋼鐵板塊37家上市公司已有22家發(fā)布了2021年財報或業(yè)績(jì)快報。

按經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，報告期內，國民經(jīng)濟持續恢復，為鋼鐵行業(yè)發(fā)展提供了良好環(huán)境。上述22家公司中，營(yíng)業(yè)總收入均實(shí)現同比增長(cháng)，有20家公司歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長(cháng)，其中增幅超過(guò)100%的有8家，本鋼板材（550.77%）、攀鋼釩鈦（489.25%）和首鋼股份（293.19%）分別位列增幅前三。

眾所周知，鋼鐵產(chǎn)業(yè)上游原材料（鐵礦石、焦炭、電力等）價(jià)格，在2021年前三個(gè)季度始終處于較高區間，而鋼材價(jià)格也隨之產(chǎn)生了上浮。

淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2021全年重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計營(yíng)收達6.93萬(wàn)億元，同比增長(cháng)32.7%，而累計利潤總額達3524億元，同比增長(cháng)達59.7%。這既因為去年鋼鐵產(chǎn)業(yè)下游市場(chǎng)需求旺盛，也得益于近年來(lái)鋼鐵工業(yè)供給側結構性改革的持續推進(jìn)。供需因素共同疊加，使得鋼鐵市場(chǎng)形成了供不應求的局面。

值得關(guān)注的是，鋼鐵產(chǎn)業(yè)主要原材料價(jià)格，自去年11月份探底回升以來(lái)，始終處于震蕩上漲過(guò)程當中。

南華期貨數據顯示，截至4月11日收盤(pán)，南華鐵礦石價(jià)格指數報收于874.08點(diǎn)，年內累計上漲29.44%；南華焦煤價(jià)格指數年內累計上漲36.67%。相比之下，鋼材的漲價(jià)幅度偏小，例如同期的南華螺紋鋼指數漲幅為13.44%。

中國銀行研究院研究員王梅婷在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前鋼材價(jià)格在5000元/噸左右，噸鋼利潤徘徊在500元到1000元區間震蕩，鋼鐵行業(yè)尚處于歷史上比較舒服的階段。不過(guò)雖然目前原料價(jià)格上漲向下游傳導比較順暢，但是如果未來(lái)原材料價(jià)格持續上漲，將會(huì )擠壓鋼企利潤。

“比如焦煤、焦炭是鋼鐵冶煉的必要原材料，且進(jìn)口依賴(lài)度較強，特別是依賴(lài)澳大利亞、印尼、俄羅斯、蒙古的進(jìn)口。但是上述幾個(gè)國家目前的供應均存在一些問(wèn)題，如果未來(lái)出現鐵礦和焦煤價(jià)格上行而下游需求相對遲緩，則有可能會(huì )階段性壓縮鋼企利潤?！蓖趺锋梅治龇Q(chēng)。

此外，A股市場(chǎng)方面，鋼鐵板塊表現出了不錯的抗壓性，截至4月12日收盤(pán)，鋼鐵板塊指數年內累計下跌5.08%，明顯低于同為中游產(chǎn)業(yè)且盈利情況理想的化工板塊（跌幅10.02%）、造紙板塊（跌幅14.77%）等。

楊如意認為，從中期來(lái)看，鋼鐵板塊依然值得看好。據楊如意介紹，在盈利歷史中高位、估值歷史低位的大背景下，碳中和大概率帶來(lái)行業(yè)供給天花板，加之原料端再次貢獻成本紅利，鋼鐵股將迎來(lái)一波業(yè)績(jì)、估值雙升的板塊性機會(huì )。低估值板材、部分優(yōu)質(zhì)長(cháng)材及特鋼等賽道值得期待。（證券日報）