一、鋼廠(chǎng)限產(chǎn)情況

八月中旬開(kāi)始，唐山地區限產(chǎn)力度加嚴，且近期頒發(fā)的限產(chǎn)政策主要針對以燒結限產(chǎn)為主。根據調研鋼廠(chǎng)反饋，本次限產(chǎn)影響幅度在30%-50%之間，與鋼廠(chǎng)所在區域有關(guān)，部分涉及到退城搬遷的企業(yè)限產(chǎn)比例有所放松。與去年同期相比，今年鋼廠(chǎng)年均限產(chǎn)幅度略小于去年，整體限產(chǎn)時(shí)長(cháng)同樣不及去年。

從鋼廠(chǎng)產(chǎn)量來(lái)看，盡管目前唐山地區鋼廠(chǎng)對廢鋼、熱壓鐵塊的增加不及去年,但目前多數成材仍有利潤，卷板利潤甚至能達到300-400元/噸，若后期限產(chǎn)加嚴，鋼廠(chǎng)不排除增加廢鋼、熱壓鐵塊用量的可能。疊加前三個(gè)季度鋼廠(chǎng)產(chǎn)量未明顯收窄的影響，預計今年限產(chǎn)對鋼鐵產(chǎn)量影響幅度有限，年產(chǎn)量或將高于去年。

二、鋼廠(chǎng)用料情況變化

入爐配比變化，盡管限產(chǎn)主要對鋼廠(chǎng)燒結礦產(chǎn)生影響，但鋼廠(chǎng)入爐配比僅少量增加塊礦、球團用量，且球團增量比塊礦明顯。主要原因為：

因限產(chǎn)常態(tài)化，多數鋼廠(chǎng)有常備燒結礦庫存；鋼廠(chǎng)可向周邊、秦皇島鋼廠(chǎng)外采燒結礦；此外，鋼廠(chǎng)可通過(guò)提高燒結機生產(chǎn)系數的方式增加燒結礦產(chǎn)量。自產(chǎn)球團成本綜合核算下來(lái)仍比塊礦便宜；近期降雨較多，塊礦不好篩分有鋼廠(chǎng)、貿易商將塊礦破碎成粉，但體量較小，未成趨勢。

燒結配比變化，礦價(jià)居高不下，據Mysteel數據顯示，截止9月14日，62%澳洲粉礦遠期現貨價(jià)格已經(jīng)突破130美元/干噸至130.25美元/干噸，環(huán)比一個(gè)月前增幅達到7.87%。鋼廠(chǎng)為降本增效，在配料中有使用高低品搭配替代部分中品礦的操作。其中以增加卡粉、印粉、超特粉的用量，減少PB粉、金布巴粉等用量為主。

鋼廠(chǎng)對中品礦的用量減少，與中品礦一度貨源緊張、溢價(jià)不斷走高有明顯關(guān)系。但隨著(zhù)礦山發(fā)運逐漸穩定，PB粉與超特粉價(jià)差逐漸8月初的157元/噸收窄至100元/噸，中品礦性?xún)r(jià)比在逐漸回升。不過(guò)臨近國慶，鋼廠(chǎng)在經(jīng)過(guò)一輪配比調整后再次大幅調整可能性較低，且目前中品礦的性?xún)r(jià)比仍未到刺激鋼廠(chǎng)調整配比的地步，預計近期中品澳粉需求不會(huì )出現大幅增加。

此外，礦價(jià)的不斷走高也刺激了非主流礦市場(chǎng)，尤其是57%左右的印粉，鋼廠(chǎng)傾向于使其與卡粉搭配，既能降低成本，也能維持燒結礦品味。

三、對后期看法

對于四季度的采暖季限產(chǎn)政策以及限產(chǎn)預期，鋼廠(chǎng)并不過(guò)分擔心。主要是因為鋼廠(chǎng)自身廠(chǎng)區環(huán)保設備裝置齊全，多數鋼廠(chǎng)能達到清潔運輸。但考慮到唐山天氣質(zhì)量排名遲遲未見(jiàn)好轉，后期限產(chǎn)情況仍要等待進(jìn)一步政策落實(shí)。

對目前居高不下的礦價(jià)，市場(chǎng)的心態(tài)也并不偏向悲觀(guān)。多數企業(yè)表示，目前鐵礦石自身結構性矛盾已經(jīng)有所緩解，后期走勢應關(guān)注鋼材端需求的導向。若鋼廠(chǎng)能維持或繼續提高利潤水平，將對鐵礦石價(jià)格形成有力支撐。

附：部分調研企業(yè)反饋

鋼廠(chǎng)A：現在燒結全開(kāi)。自身環(huán)保做的比較不錯，今年限產(chǎn)比例預計會(huì )很小。目前鐵水產(chǎn)量比8月之前的高。目前在用紐曼粉/巴粗/卡粉/PB粉，鐵礦庫存10天左右，國慶節不會(huì )過(guò)多補庫。后期感覺(jué)會(huì )回調，現在礦價(jià)太高了。

鋼廠(chǎng)B：上月月底環(huán)保比較嚴，8月初燒結，現在燒結限產(chǎn)1/3，等待9月限產(chǎn)政策。燒結以本地精粉為主，PB粉，混合，57印粉；***近總是下雨，塊不好篩分。目前利潤300左右，比之前降低了一些，主要是因為鐵礦漲價(jià)太高。

鋼廠(chǎng)C：長(cháng)協(xié)為主，主要用紐曼粉/塊，PB粉/超特。配比調換不頻繁，大高爐追求穩定，目前中厚板利潤200以?xún)?。港?場(chǎng)內基本穩定在兩周，60-70萬(wàn)噸。

鋼廠(chǎng)D：燒結限產(chǎn)力度比較大（近兩周都比較嚴格），目前限產(chǎn)50%左右；長(cháng)協(xié)為主，用料品種調整不頻繁，各品種用量會(huì )調整，高低品和PB相差30-40可以考慮調整配比。預計今年產(chǎn)量比去年多，今年限產(chǎn)不如去年頻繁?，F在帶鋼利潤300-400。主要矛盾在鋼材，鐵礦可能還是震蕩。

鋼廠(chǎng)E：只開(kāi)一座1350高爐，兩臺燒結機，預計限產(chǎn)25天。用料調整比較靈活，卡粉/57印粉/PB粉，用印粉替代了超特和混合，會(huì )外采進(jìn)口/本地球團。庫存比較穩定，維持在10-15天，國慶不會(huì )過(guò)多補庫。預計后期唐山限產(chǎn)也會(huì )很?chē)栏?，唐山正在?chuàng )建文明城。