九月份熱軋板卷供需面分析發(fā)表日期：2022/9/25 15:25:19　蘭格鋼鐵    

九月份熱軋卷板市場(chǎng)依然以基本面為主導，但美聯(lián)儲加息對于市場(chǎng)帶來(lái)一定擾動(dòng)，市場(chǎng)整體呈現弱勢震蕩格局。整體來(lái)看，九月中上旬，熱軋卷板市場(chǎng)受需求支撐，市場(chǎng)整體呈現震蕩上行局面，但漲幅表現受限；中旬隨著(zhù)美聯(lián)儲加息預期發(fā)酵影響，市場(chǎng)承壓下行，下旬隨著(zhù)加息靴子落地，市場(chǎng)呈現低位反彈，但市場(chǎng)價(jià)格并未觸及中旬高位。整體來(lái)看，熱軋卷板需求回升幅度仍然有限，市場(chǎng)處于供需弱平衡狀態(tài)，業(yè)者謹慎購銷(xiāo)心態(tài)主導下，市場(chǎng)整體呈現區間震蕩走勢。

據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截止到9月23日，天津地區包鋼普卷均價(jià)在3939元，環(huán)比下跌40元；上海鞍鋼普卷均價(jià)3899元，下跌71元；樂(lè )從地區桂萬(wàn)鋼普卷價(jià)格4022元，下跌30元。分區域來(lái)看，熱卷市場(chǎng)地區價(jià)差仍未開(kāi)啟，資源多集中在當地區域消化，跨區域流通一直沒(méi)有打開(kāi)。另外，華東區域整體表現弱勢，主要受需求偏弱以及社會(huì )庫存高位壓力影響；華南區域市場(chǎng)供需存在一定錯配，支撐當地市場(chǎng)成交相對高位。下面我們就從供需面具體來(lái)看一下市場(chǎng)的具體情況。

高爐開(kāi)工率表現上行 熱卷產(chǎn)量穩中回升

據國家統計局數據顯示，2022年8月，全國生產(chǎn)粗鋼8387.0萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.50%，日產(chǎn)270.55萬(wàn)噸/日，環(huán)比增長(cháng)3.0 %；1-8月，全國累計生產(chǎn)粗鋼6.93億噸，同比下降5.70%，累計日產(chǎn)285.25萬(wàn)噸。重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量繼續回升。據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )統計數據顯示，9月中旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量196.78萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升1.82%，同比上升10.24%；9月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量214.5萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升2.23%，同比上升7.73%。

據蘭格云商平臺監測數據顯示，截止到2022年9月22日，9月份全國201家生產(chǎn)企業(yè)650座高爐開(kāi)工率均值為79.99%，環(huán)比上漲3.16個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲0.53個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)盈利水平好轉以及前期高爐檢修結束，本月鋼廠(chǎng)開(kāi)啟復工復產(chǎn)模式，高爐開(kāi)工率以及產(chǎn)能利用率水平均有所提升。

熱卷產(chǎn)量環(huán)比抬升。截止到9月22日，國內35家熱劇企業(yè)產(chǎn)量為265.3萬(wàn)噸，較8月底增加10.8萬(wàn)噸。受熱卷需求以及鋼廠(chǎng)利潤壓力等方面影響，鋼廠(chǎng)鐵水產(chǎn)量多向其他品種材傾斜，本月熱卷產(chǎn)量回升幅度表現受限。

社會(huì )庫存持續下降 鋼廠(chǎng)庫存明顯抬升

本月熱卷庫存呈現持續去庫行情。據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截止9月22日國內熱軋卷板社會(huì )庫存量約為228.03萬(wàn)噸，較8月底下降18.81萬(wàn)噸。重點(diǎn)城市庫存均有所下降，華東、華南庫存下降幅度超過(guò)華北區域。具體來(lái)看，樂(lè )從地區熱卷社會(huì )庫存量約為51.39萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.29萬(wàn)噸；上海熱卷社會(huì )庫存量環(huán)比減少4.31萬(wàn)噸至31.77萬(wàn)噸；天津熱卷社會(huì )庫存量約為5.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.73萬(wàn)噸。

鋼廠(chǎng)庫存有所抬升。受鋼廠(chǎng)產(chǎn)量增加但需求不及預期影響，下游貿易商接貨速度放緩，利空鋼廠(chǎng)熱卷庫存有所增加。據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截止9月22日，全國35家樣本鋼企熱卷廠(chǎng)內庫存為66.3萬(wàn)噸，較8月底增加4.65萬(wàn)噸。

原料高位但成材價(jià)格偏弱 鋼廠(chǎng)熱卷利潤虧損延續

截止9月23日，據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，國內熱卷鋼企理論虧損125元，較8月底減虧29元。整體來(lái)看，鐵礦石以及焦炭等原燃料依然處于偏高的位置，但熱卷市場(chǎng)受制于需求端主導成交價(jià)格依然偏弱，也使得鋼廠(chǎng)熱卷利潤一直處于虧損的情況。

政策以及需求拉動(dòng)???熱卷或存震蕩上漲預期

九月份熱卷市場(chǎng)受需求端依然偏弱影響，“金九”成色表現不足，后期隨著(zhù)穩經(jīng)濟一攬子政策的不斷壓實(shí)和加碼，熱卷需求端釋放仍有一定期待預期。

從經(jīng)濟數據方面來(lái)看，1—8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）367106億元，同比增長(cháng)5.8%。其中，民間固定資產(chǎn)投資203148億元，同比增長(cháng)2.3%。從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）增長(cháng)0.36%。據鋼鐵智策——蘭格騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，9-10月固定資產(chǎn)增長(cháng)速度將逐漸回升，***高達到7%左右。

分領(lǐng)域看，1-8月基礎設施投資同比增長(cháng)8.3%，較1-7月提升0.9百分點(diǎn)，增速連續4個(gè)月回升。據鋼鐵智策——蘭格騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，9-10月基建投資增長(cháng)速度將繼續提高，***高達到11%左右，對鋼材需求恢復起到拉動(dòng)作用；1-8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降7.4%，增速比前7個(gè)月下滑了1個(gè)百分點(diǎn)，負增長(cháng)幅度持續擴大。據鋼鐵智策——蘭格騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，9-10月房地產(chǎn)投資增長(cháng)速度下半年將略有改善，但***終全年仍將是負增長(cháng)。

供需面來(lái)看，供給端將受到鋼廠(chǎng)復產(chǎn)積極性減弱、原料成本支撐較強、以及采暖季錯峰生產(chǎn)政策出臺的共同影響，后期熱卷產(chǎn)量增長(cháng)表現承壓；需求端將受到穩經(jīng)濟一攬子政策的不斷壓實(shí)推動(dòng)和旺季趕工需求釋放的共同影響，下游需求或存小幅放量的預期。綜合作用下，預計10月份熱軋卷板市場(chǎng)或將震蕩上行，但受需求依然偏弱以及消息面擾動(dòng)影響，市場(chǎng)漲幅或將有限。