蘭格研究：下半年鋼材市場(chǎng)謹慎樂(lè )觀(guān)

發(fā)表日期：2022/5/18 10:34:58　蘭格鋼鐵經(jīng)濟研究中心***分析師 陳克新

據***新經(jīng)濟數據顯示，1-4月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比增長(cháng)6.8%，比1-3月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)；全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)4.0%，比1-3月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，其中4月份工業(yè)增加值同比下降2.9%。從中可以看出，主要因為疫情與俄烏戰爭沖擊影響，中國經(jīng)濟下行壓力依然較大，致使鋼材市場(chǎng)需求相對疲弱，拖累前4個(gè)月全國統計粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別下降10.3%和5.9%。

經(jīng)濟下行壓力要求決策部門(mén)加大逆周期調節力度，隨著(zhù)各項穩增長(cháng)舉措的不斷推出及逐漸顯現效應，預計下半年中國經(jīng)濟將會(huì )出現三個(gè)觸底回升，使得鋼材市場(chǎng)可以謹慎樂(lè )觀(guān)。

一、各地房地產(chǎn)新政“松綁”與貸款降息并舉，房地產(chǎn)投資可以觸底回升

統計數據顯示，今年1-4月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降2.7%，全國商品房銷(xiāo)售面積同比下降20.9%。這已成為拖累固定資產(chǎn)投資增速和經(jīng)濟增速下滑的重要因素。穩定經(jīng)濟增長(cháng)的一個(gè)重要方面，就是要穩定房地產(chǎn)市場(chǎng)預期及其投資。為此，今年以來(lái)全國各省市陸續出臺了眾多房地產(chǎn)“松綁”措施，有些省市還對購房予以補貼，金融機構亦下調住房按揭利率。今年5月15日，中國人民銀行、銀保監會(huì )發(fā)布通知，調整首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限。對于貸款購買(mǎi)普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）減20個(gè)基點(diǎn)。這是貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革以來(lái)，***下調首套房貸款利率下限。

本次首套房房貸利率下限下調，將帶動(dòng)部分城市銀***貸利率更大幅度下調。而且預計今后還會(huì )有新的措施出臺。譬如繼一套房之后，有可能繼續放寬二套房貸條件、降低二套房貸首付、調整二套房貸利率下限等，進(jìn)而鞏固年初以來(lái)全國房貸利率整體下行勢頭。受其推動(dòng)，年內房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì )觸底回暖，刺激房地產(chǎn)投資年中以后提速轉升。

二、人民幣適度貶值提高競爭力，鋼材出口可以觸底回升

因為中美貨幣政策相悖而行，尤其是美聯(lián)儲激進(jìn)加息預期，今年以來(lái)人民幣對美元匯率出現較大幅度貶值，其中4、5月份內貶值了差不多6%?，F今市場(chǎng)預期人民幣對美元匯率有可能貶值到7:1的關(guān)口水平。人民幣對于美元匯率貶值，無(wú)疑會(huì )增強中國鋼材出口競爭力，包括直接出口與間接出口兩個(gè)方面。

此外，不斷走高的通貨膨脹率，有可能拖累美國經(jīng)濟陷入衰退，還會(huì )使得拜登的支持率受到很大打擊。而美國嚴重通貨膨脹原因，其中一個(gè)方面就是美國政府對于中國商品征收高額關(guān)稅，進(jìn)口成本增加，從而推高美國消費品價(jià)格水平。為此，美國經(jīng)濟界正在施加壓力，取消對于中國輸美商品加征的高額關(guān)稅。拜登和美國政府一些人士也揚言對此加以考慮。拜登也說(shuō)，他正在考慮取消其前任特朗普對于中國加征的貿易關(guān)稅。如果美國政府能夠取消對于中國輸美商品加征的高額關(guān)稅，勢必有利于中國鋼材出口，尤其是其間接出口方面。由此可見(jiàn)，下半年中國鋼材出口亦存在轉降為升的很大可能性。

三、疫情沖擊逐步減弱，工業(yè)增加值可以觸底回升

今年以來(lái)，國內多點(diǎn)爆發(fā)的新冠疫情，特別是上海部分地區因為疫情封控，對于各地工業(yè)生產(chǎn)與物流形成很大沖擊。隨著(zhù)全國各地積極落實(shí)“清零”政策，預計疫情對于工業(yè)生產(chǎn)沖擊***嚴重時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。目前上海市抗疫取得顯著(zhù)成果，新增感染者人數不斷下降。上海市***近宣布，今年6月1日至中下旬***恢復全市正常生產(chǎn)生活秩序。預計上海市及全國其它一些省市，會(huì )在年內余下來(lái)的時(shí)間內，增產(chǎn)增效，將之前封控停產(chǎn)、停運的損失奪回來(lái)。由此可以預計，下半年全國工業(yè)增加值同比增速，可以觸底回升。

因為上述三個(gè)方面增速有望在下半年內回升，因此有理由對下半年中國鋼材市場(chǎng)謹慎樂(lè )觀(guān)。(蘭格專(zhuān)家陳克新原創(chuàng )文章，轉載請注明出處)